导语
欢迎来到商道融绿ESG评级洞察栏目。作为中国领先的ESG评级机构，商道融绿致力于为全市场提供专业ESG评级结果和有效数据信息。在本栏目中，我们将为投资者提供中国企业在环境、社会和治理方面表现的深度洞察分析，持续跟踪企业ESG信息披露、ESG综合绩效、ESG关键议题、ESG风险、ESG行业研究进展等，欢迎关注。本期 ESG 评级洞察聚焦中证800成分股中不同行业公司的ESG绩效水平差异，以及其中央企控股上市公司的ESG整体表现。
随着可持续发展理念在我国的普及和发展，以及碳达峰、碳中和目标及各地绿色发展相关政策的出台，在过去一年，A股上市公司ESG绩效在环境、社会、治理维度均表现出不同程度的增长，但行业间ESG绩效的结构性差异逐渐凸显，尤其是头部与尾部行业的绩效差距在进一步扩大。研究同时表明，我国央企控股上市公司的ESG绩效优于其他类型公司。2022年以来国家高度重视国有企业的高质量发展，“构建中国特色估值体系”的概念被提出也与ESG理念不谋而合，未来央企控股上市公司在ESG绩效表现上的优势有望反映在估值层面。
中证800成分股分行业ESG绩效分析
中证800成分股公司不同行业ESG综合得分及相对于指数内公司平均水平情况见图1。从中可以看出，ESG平均绩效排名前五的行业依次为卫生服务业，水利、环境和公共设施管理业，金融业，交通运输、仓储和邮政业，电力、热力、燃气及水的生产和供应业；ESG平均绩效最低的五个行业分别为其他服务业，农、林、牧、渔业，房地产业，运输设备和通用专用设备制造业，木材、纺织、服饰和文教用品制造业。以中证800成分股公司ESG综合得分均值为基数1，其他各行业以相对于指数平均水平的表现展示，整体来看，最近一年各行业ESG综合绩效均匀分布在指数平均水平上下，超出指数平均水平的行业数量与低于平均水平的行业数量持平，往年则一直维持着ESG绩效低于均值的行业数量明显超出高于均值的行业数量的状态。这反映出行业间ESG管理水平不均衡的现象在最近一年有所改善，但头部与尾部行业的差距仍在扩大。
图1 中证800 成分股分行业ESG绩效（2023）[1]
数据来源：商道融绿STαR ESG数据平台
我们进一步分析了2022-2023年各行业ESG绩效的变化情况（图2），从ESG平均得分来看，所有行业都有不同幅度的提升，中证800指数ESG平均绩效较2022年提升了7.83%，提升比例最高的3个行业分别为水利、环境和公共设施业，食品饮料制造业，电力、热力、燃气及水的生产和供应业，提升比例最低的3个行业分别为卫生服务业，木材、纺织、服饰和文教用品制造业，医药制造业。提升比例最高的3个行业增幅都超过了10%，而提升比例最低的3个行业增幅仅有约4%，可见在所有行业ESG绩效普遍提升的背景下，不同行业对ESG的重视程度及其ESG管理发展水平仍有较大差距。
图2 中证800成分股行业ESG绩效提升情况比较（2022-2023）
数据来源：商道融绿STαR ESG数据平台
中证800央企控股上市公司ESG绩效分析
2022年5月，国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，工作方案提出明确目标，即推动更多央企控股上市公司披露ESG专项报告，力争2023年相关专项报告全覆盖。据统计，截至8月末，2023年A股460余家央企控股上市公司中，ESG报告的发布率还不足80%。2023年7月25日，国务院国资委办公厅印发《关于转发<央企控股上市公司ESG专项报告编制研究>的通知》助力央企控股上市公司ESG专项报告编制工作，以落实《提高中央企业控股上市公司质量工作方案》中提出的央企控股上市公司ESG专项报告披露“全覆盖”要求。ESG有望成为重塑央企估值的重要因素，在中国特色估值体系中发挥作用。我们从不同维度分析了央企控股上市公司的ESG表现（图3）发现，中证800成分股公司中，央企控股上市公司在ESG综合绩效、ESG管理及披露ESG风险3个维度均优于中证800平均绩效及指数内其他类型公司。在ESG综合绩效和ESG管理及披露方面央企控股上市公司都以较大优势领先于指数内其他公司。在ESG风险暴露方面，央企上市公司也呈现了相对较低的ESG风险水平，综合来看，央企上市公司的ESG绩效整体处于领先水平。
图3 中证800成分股-央企上市公司与其他类型公司ESG绩效对比（2023）
数据来源：商道融绿STαR ESG数据平台
从环境、社会、治理三个维度深入分析（图4），我们发现，央企上市公司在环境、社会、治理方面的绩效也均领先于指数平均水平及指数内其他类型公司。
图4 中证800成分股-央企上市公司与其他类型公司E/S/G分项对比（2023）
数据来源：商道融绿STαR ESG数据平台
《央企控股上市公司ESG专项报告编制研究》的发布为央企控股上市公司编制ESG报告提供了建议和参考，也有利于央企发挥示范引领作用，主动发布ESG专项报告，推动我国ESG信息披露水平的提升。
[1]其中卫生服务业,水利、环境和公共设施管理业，汽车制造业，建筑业，木材、纺织、服饰和文教用品制造业，房地产业，农、林、牧、渔业中公司数量不足20家。